图片来源：中房报

于帅卿/发自北京

一份高层人事变动公告，让华帝股份有限公司（以下简称“华帝股份”）受到资本市场关注。

12月5日，华帝股份披露人事变动公告。公告显示，由于工作调整的原因，潘垣枝申请辞去公司总裁职务。董事会同意由董事长潘叶江兼任公司总裁。华帝股份同时表达了对潘垣枝任职期间所作出贡献的感谢。

对于此次人事变动，外界多有猜测，有人认为是董事长潘叶江在“集权”，还有人认为“总裁未来将请新人担任”，还有业内人士认为，这次调整从根本上来说，是华帝股份顺应市场变化、结合自身实际，主动做出的积极改变。

华帝股份方面则表示，该变动属于公司组织架构优化，并不会对公司的整体发展布局造成影响，未来公司还将继续加强全国布局，着力推进业绩稳定发展。

针对人事变动、战略发展详细情况，中国房地产报记者致电致函华帝股份董事会秘书，截至发稿，未收到回复。

“创二代”接班人潘叶江

12月5日，华帝股份发布人事变动公告，公告显示，原总裁潘垣枝辞职并转任副董事长，总裁一职由董事长潘叶江接任。同时潘垣枝将继续担任华帝旗下子品牌、中山百得厨卫有限公司董事长兼总经理等职务。

资料显示，潘垣枝出生于1961年，今年正好满60岁，直接持有公司股份201.6万股，为石河子奋进的合伙人，同时还是华帝子公司中山百得厨卫有限公司的董事长、总经理。此外，潘权枝也在十大股东之列，直接持有1251.83万股，占比为1.44%。

公告中的当事双方为叔侄关系，潘叶江和潘垣枝分别是华帝创始人之一潘权枝的儿子和弟弟。潘叶江出生于1977年，今年44岁，截至公告日，直接持有公司股份8692万股，持股比例为10%；此外还通过石河子奋进股权投资普通合伙企业间接持有华帝股份。

华帝股份成立于1992年，正是农民积极下海创业的年代，在广东省中山市小榄镇，由黄文枝、黄启均、关锡源、李家康、邓新华、潘权枝、杨建辉七人共同凑齐100万元启动资金创办了华帝股份，并发展成为本土第一家A股上市公司，同时这七名创始人也被称为“华帝七君子”。

创办初期，“华帝七君子”之间达成“不许亲戚进厂”约定，为遵守这个约定，潘权枝鼓励22岁的潘叶江自主创业，1999年，其在中山创办优加电器。同年，姚吉庆从7位创始人手中接过总经理的经营管理权，实行公司所有权与经营权的分离。但不到两年的时间，2001年，姚吉庆在未获得提前通知的情况下，被七位创始人解职。

起初，七名创始人各持10%的股权，但后期股份越来越集中潘家，直到2015年第三季度，华帝股份营收、利润总额和净利润分别同比下降12.06%、25.66%和26.37%。同年10月，潘氏家族联名提议召开董事会，以“业绩下滑”为由公开罢免了当时的董事长黄文枝，并由潘垣枝取代了黄文枝支持的区迪江任总裁，后顺势解散了制衡潘氏家族的“九洲投资”，彻底摆脱了“七君子”对华帝股份的影响，38岁的潘叶江正式成为董事长。2016年，黄文枝等部分创始人曾为此起诉华帝股份，但以败诉告终。

对于华帝股份最近的人事变动，有观点称是潘叶江集中和巩固权力的过程，也有观点认为兼任总经理只是过渡，总裁未来或另有其人。家电行业专家刘步尘接受媒体采访时表示，“更倾向这是华帝股份正常的人事变动。潘垣枝年纪偏大，退出总裁职务由董事长潘叶江兼任，对华帝股份管理层进一步年轻化有利，也有利于华帝股份治理结构进一步优化。”

华帝股份方面则表示，该变动属于公司组织架构优化，并不会对公司的整体发展布局造成影响，未来公司还将继续加强全国布局，着力推进业绩稳定发展。

实际上，这次管理层人事调整之前，华帝股份就一直在推进内部运营效率优化，通过推动渠道扁平化、积极拥抱新零售、建立信息化分销管理平台等系列举措，多方面保障其营销体系的稳定。

而此次人事变动，不难看出华帝股份深化内部改革的决心。原先由潘垣枝担任的总裁职务，现转变为董事长潘叶江兼任总裁，这一改变，可以有效提高公司沟通和决策效率，尽可能地强化经营体制，推动公司的进一步成长和企业价值的提高。

作为华帝股份第二代接班人，潘叶江很早就在内部提出“消费升级”的趋势，牵头产品迭代和技术创新；今年7月，潘叶江就曾在发布会上介绍了他对未来厨房的构想：“三位一体”的高品质厨房生活，与之对应的是前卫、极具想象空间的“家居一体化战略”。

值得注意的是，华帝股份的公司管理模式，是按照现代企业管理模式运营的企业，而非家族化治理的企业。

被反超的华帝股份

接管华帝股份后，潘叶江先后提出了一系列目标，2016年，提出“3年做到100亿元（营收和市值），5年做到行业第一”；2017年，提出营业增长38%，利润增长60%；到2018年，业绩目标已定为增长65%，利润增长目标为100%。

但由于接班种种矛盾让当时的华帝股份经营深陷泥潭。同时，2015年以后，华帝股份的营收也开始被老板电器反超，并且差距越来越大。

虽然华帝股份从2015年年底开始总市值向上提升，2017年年底到达市值最高点356亿元。然而，近几年来华帝股份的总市值呈下降趋势，已经回落到百亿元之下。截至12月9日收盘，华帝股份的总市值为54.67亿元，而老板电器总市值为344.21亿元。

站在行业层面看，华帝股份与老板电器的距离也越来越大。财务数据显示，2019年前三季度到2021年前三季度，华帝股份营业收入分别占老板电器营业收入的76%、53%和56%。

2021年前三季度，华帝股份实现营业收入39.65亿元，同比增长33.37％；实现归属母公司净利润2.78亿元，同比增长1.88％，盈利能力仍未恢复至疫情前水平。同时，2019年前三季度到2021年前三季度，华帝股份毛利率分别为48.90%、45.62%和41.61%，毛利率下滑创近五年最低。

此外，天风证券研报分析，受公司产品特点决定，原材料占公司营业成本比重较大，其中冷轧板、不锈钢板等为主要原材料，2020年5月起钢材价格持续走高，为公司成本端带来一定的压力。

面对成本上升和业绩下滑的压力，华帝股份今年打出了两个战略：套系化高端厨电和“家居一体化”，在年轻化方面推出华帝魔尔套系。“不过，无论品牌力还是产品力，华帝股份仍有较大上升空间，如何做到从优秀到卓越的跨越，是摆在华帝股份管理决策层面前的一道思考题。”上述家电行业专家表示。

企业之间竞争的根基是产品的竞争力。产品不过硬，竞争力不可能持久。老板电器和华帝股份，两者的主打产品都是烟机和灶具。但产品竞争力却有差异，老板电器始终定位高端，而华帝股份则是从2015年才开始确立高端化战略，提出产品的转型升级，确立“高端智能厨电”的战略方针，调整产品结构，提高高端智能产品比例。

不难看出，华帝股份自换了新的董事会之后，一直在渠道改革，但效果不是很大。而且从华帝股份战略转型的各个环节来看，渠道问题已经成为阻碍提升竞争力的主要问题。

今年年初，潘叶江提出“工程板块会越来越受重视”，华帝股份开始积极调整渠道布局，同时，华帝股份也不断发力电商和工程渠道。通过自营和代理相结合的方式发展与地产和装修公司的直接业务。

据财报显示，今年上半年，工程渠道营收持续上涨，同比增18.66%。但随着“房企商票逾期事件”的发酵，华帝股份应收账款及票据开始受到市场的关注。翻阅财报发现，截至2021年9月31日，华帝股份的应收账款为8.83亿元，应收票据为7.94亿元，合计16.77亿元。

受疫情反复影响，消费意愿下降，加上地产红利殆尽、原材料价格上涨等多重压力下，厨电行业正进入新的周期。在同行业激烈的竞争下，华帝股份该如何应势而谋显得尤为重要。