中信建投：

2023 年以来房地产行业需求及融资端政策持续发力，房企信用修复在2024年有望提速，促进楼市需求回暖。包含保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施在内的三大工程建设，是构建房地产新发展模式的重要抓手，并将在 2024 年进一步支撑市场需求和投资开工。2024 年城中村改造为投资、新开工提供增量，保障房建设为销售、投资、开竣工提供增量。在信用修复与两大工程的加持下，我们预计 2024 年全国商品房销售面积、房地产开发投资额、新开工面积的降幅较 2023 年收窄。保交楼的持续推进也将使竣工面积增长保持在 4%左右的水平。

兴业证券：

目前中国房地产市场供求关系发生重大变化。从供给看，整体上“有没有”的问题基本得到解决，但结构性不足问题仍然存在。从需求看，人民群众对住房的品质有了更高的要求。

预期2024年房地产销售呈现前低后高走势。城中村改造有利于消除城市建设短板，改善城乡居民居住环境条件，扩大内需，优化房地产结构；保障房有利于环节大城市住房矛盾，有力有序有效推进房地产转型和高质量发展。虽然当前行业处于调整阶段，但是加快城中村改造和保障房建设，构建房地产发展新模式，也为行业带来新的支撑和机会。

国泰君安：

2024 年房地产行业将继续坚定地走修复之路，预期将会迎来房地产发展新模式相关基础性制度的出台，以及保障性住房和城中村改造项目的落地。基于目前稳健的基础货币政策配合宽松的信用政策的政策组合和市场表现，2024 年商品房市场或将继续下行，而减少的实物量和信用将由保障性住房和城中村改造创造的增量填补。从城中村改造的进程来看，政策端密集推出、各级政府积极响应、市场高度关注，随着前期准备工作的逐步完善，项目落地高度可期。另外，就房地产发展新模式，随着中央经济工作会议对“完善相关基础性制度”的提及，其在 2024 年出台的预期也逐步增强。

东吴证券：

解决房地产行业根源问题，一是要宏观政策持续加码。二是解绑土地、商品房价格管制，有助于扭转市场对资产价格的预期、保房企利润并帮助房企处理存量库存，恢复房企资金周转。解绑土地、商品房价格管制，有助于扭转市场对资产价格的预期、保房企利润并帮助房企处理存量库存，恢复房企资金周转。三是保护现有市场主体，恢复信用，恢复融资。四是政府信用支持，加速推进保交楼。目前“保交楼”已经不再能单靠市场原则，依靠“无形的手”去推动。相反，需要更多的顶层设计与政府的信用支持。

银河证券：

2024年房地产政策有望持续宽松，销售面积同比微降。目前市场具有销售下滑、库存上行、开工下滑、竣工领先的特点。考虑到居民杠杆水平、城镇化率等因素，我们认为销售总体规模的支撑需要两个条件：一是以时间换空间——房贷利率处于下行通道，降低购房成本消化库存。2）以空间换空间——核心区域强者恒强吸引住房需求；政策上持续放松需求侧、供给侧给予房企相应的支持。

国金证券：

我国正自上而下推进房地产新发展模式——建立“保障房+商品房”的双轨制体系，规划建设“三大工程”是新发展模式重要抓手。未来保障房和商品房两套体系相互独立又互为补充，预计商品住宅将回归商品属性，未来商品房的核心竞争力是好产品、好服务，房企竞争加剧行业加速分化。随着新发展模式的推进，保障性住房将承担更多民生任务，预计保障房的实物来源是新建保障房、存量房转化；预计资金来源主要靠财政补贴、政策性银行贷款、专项债和市场化资金；预计35个大城市年均新增保障房规模约300万套。城中村改造作为新发展模式的重要一环，预计每年拉动房地产开发投资4941亿元，给商品房市场带来3113亿元的购买力。

交银国际：

2024 年，预期政策为开发商提供更直接、更长期的支持。隨著需求支撑政策的推出，大部分一二线城市的限制措施已取消。我们相信2024年更多政策将继续支持领先开发商的流动性，以完成交付和竣工任务。同时，预计政府将制定更多长期政策，旨在改善整体房地产库存结构，并保障中低收入群体的住房需要。2024年成交量将出现温和复苏。我们看到一、二线城市成交量趋于稳定，而三线城市的情绪仍有待恢复。预计2024年的分化将持续，一二线城市的房地产成交量将恢复5%~10%，三线城市则表现不佳。

国盛证券：

我们认为房地产行业真正的问题在于居民端-开发商-金融机构-地方政府链条上的循环体系被打破了。如何打破负反馈？我们认为可能有效的政策组合包有：1.居民端：保交楼配套资金加码、推进新房质量提升。2.市场需求端：进一步下调房贷利率、一线城市限购限贷放松、降低交易税费等刺激政策加快推出，而非挤牙膏式出政策。3.企业端：做好风险阻隔，化解房企流动性危机，推进房企债务重组，盘活存量资产。4.地方政府：加强楼宇质量管理，适度放松预售资金监管。5.城市更新发力，不建议房票大规模铺开使用。

（摘自各机构年度行业展望报告）