吴若凡/发自上海

3月22日，豫园股份召开2023年年度业绩说明会。

年报显示，2023年公司营业收入增长15.83%至581.47亿元，但归属母公司净利润同比下滑45%至20.24亿元，扣除非经常性损益净利润更是亏损4.51亿元。

增长的主因在于产业运营业务的收入增长及物业开发项目的交付，归属母公司净利润的下滑则归咎于非核心资产项目投资收益的减少。

豫园股份作为一个涵盖黄金珠宝、餐饮、百货、食品、旅游、房地产等产业的综合性商业集团，一直在寻求多元化发展。不过，受房地产行业市场规模的收缩和整体资金面的趋紧，公司的物业开发与销售业务面临不小的挑战。

根据2023年的年报，豫园股份的主要业务中，珠宝时尚业务占比最大，约为63%；物业开发与销售业务在近两年经过缩减后，2023年营业收入为135.58亿元，占公司总收入的23%，成为公司的第二大业务；商业综合及物业综合服务占比约为3.8%。

集团管理层在业绩会上表示，由于行业及企业自身调整，地产物业开发与销售受到整体疲弱，此外，出售高毛利的金徽酒业股权也对公司毛利润产生了影响。原本毛利率较高的房地产业务在2023年毛利率大幅下降12.07个百分点至11.29%。

过去，豫园股份曾依靠地产业务的发力实现了多年的利润增长，但作为商业地产运营服务商，公司面临着重资产的包袱和整体行业环境不佳的挑战，如房价下滑和商业活动景气度不高等。

尽管旗下品牌为商业地产赋能，但盈利能力并不强，主要原因是珠宝零售等商业在支撑庞大的销售体系的同时，还要承担高额的税金以及资金成本和管理成本。

当前，房地产行业市场规模正在收缩，整体资金面趋紧，销售去化困难，行业内部竞争愈发激烈。豫园商城在业内被视为一家商业地产运营服务商，尽管公司的复合功能地产业务有独特的竞争策略，但与房地产行业的领先企业相比，其在企业规模和市场影响力上仍有差距。

同时，为了缓解资金压力，豫园股份近年来频繁出售资产套现，包括泰康保险股份、招金矿业股份、金徽酒股份以及IGI集团的股权等，累计套现数10亿元。

公司通过出售资产获得了一定的现金流，但这一策略也导致其对一些子公司的持股比例下降。业内人士表示，出售资产和股权，虽然短期内为公司带来了现金流，但长期来看，对公司的盈利能力和市场竞争地位产生了一定的负面影响，这一策略最直接的影响体现在扣除非经常性损益净利润的下滑和毛利率的降低上。

为了筹集资金，豫园股份还计划通过向特定对象发行股票的方式募集资金，经过几次调整，最终将募资金额从原计划的80亿元降至42.5亿元。这些资金将主要用于珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展项目、电商销售平台建设和供应链平台升级项目、集团数字化建设项目以及补充流动资金和偿还银行贷款。

业内人士表示，房地产行业受政策影响明显，给企业经营发展带来不确定性。同时，商业物业和办公物业投资的增加加剧了竞争，运营风险也在逐步积累。这些投资对公司的融资能力要求较高，而融资能力又受到金融和货币政策的影响。因此，豫园股份在寻求可持续发展的过程中仍面临诸多挑战。

尽管2023年公司净利润出现下降，但豫园股份展现出对未来发展的信心和决心。管理层在业绩会上表示，豫园股份继续推进其“产业运营+产业投资”的双轮驱动战略，并围绕“东方生活美学”深化产业布局，涵盖珠宝时尚、文化商业、餐饮食品等领域，通过多元化业务布局和积极的市场策略，聚焦核心竞争力的提升，同时探索新的增长点，以期实现可持续发展。