当房地产的产品属性回归本位，当高质量发展成为行业的共识，“美好生活服务商、城市综合运营商”的旭辉，接连迎来丰硕果实。

全球最大指数公司MSCI，再次上调旭辉控股ESG(环境、社会及公司治理)评级。这是旭辉ESG评级连续两年稳步提升，再鉴旭辉可持续发展理念与稳健发展势头。旭辉控股及旭辉永升服务，在ESG领域双双获得权威认可，得益于其“长期主义”的坚持与坚守。 

行业领袖 稳步绿档

多家知名投行、券商：花旗银行、汇丰银行、中信建投证券、银河联昌证券、海通国际等，先后给予旭辉积极评价，对旭辉财务、融资、销售等表现及未来发展表示认可，维持“买入”或“增持”评级。其中汇丰银行表示：旭辉是我们在民营企业中首选的买入评级，公司在2022年已经没有到期的债券，避免了债务到期的压力，也是少数仍在成功发行债券的民营企业之一。 

此外，汇丰还在一份行业报告中，将房企进行分类，精选8家房企作为“行业领袖”，旭辉也作为唯二民营房企入选此行列。汇丰认为这些“行业领袖”型房企长期来看极具韧性，其优质的土储、良好的财务表现、优异的管理层让他们将有机会赢得更大的市场份额。 

图片来源汇丰银行报告

兑付债券 负债率低

基于长期以来对负债的管控，旭辉集团财务安全进一步增强。据财报数据显示，负债率逐年同比下降，旭辉管理层为了提振市场信心，也在资本市场上展开了一系列行动。

公开资料显示，旭辉控股CEO林峰先生7月13~14日在二级市场增持150万股公司股票。更难能可贵的是，二十余位旭辉中高层也积极自发增持股票，于7月7日至7月14日期间，累计增持超过855万股。在行业面临前所未有的挑战下，这样上下齐心、同舟共济的态度，充分表明了旭辉团队的凝聚力，更展现了其对公司长期发展的信心。

此外，在2022年已无公开市场刚性到期债券，旭辉仍积极主动进行债务管理。7月10日，旭辉控股集团（0884.HK）发布公告称，公司于7月8日在二级市场回购500万美元2023年1月到期，票面利率为5.5%的美元债，并将考虑未来于适当时机进一步回购美元债券，提振市场信心。 

资产扎实 稳健经营

旭辉整体资产水平扎实，归还各类负债后仍有450亿元以上净资产可留存。经过短期流动性压力，公司持续稳健经营的基础牢固。

从资产端来看，在手现金超过310亿元，其中非受限现金可完全覆盖一年内短期负债，提供最重要的流动性支持；在手未售总货值4800亿元，权益货值超2500亿元，其中八成位于一二线城市，长三角占比超过1/3，快周转是旭辉一直以来的经营策略和优势，也将受益本轮复苏；目前持有型物业估值超过440亿元，主要位于上海和北京及成都等二线城市的购物中心，租金水平稳定（去年已超过10亿元）；此外，持有物业开业后，可申请经营性物业贷补充现金流；主要可变现资产还包括应收客户及银行按揭款约400亿元，各类政府应退款项，合作方占款等近80亿元，通过专项机制追盯，确保每月持续回收，进一步补充现金流。 

从负债端来看，去年末公司有息负债约1100亿元，其中短债占比在15%左右，平均融资成本约5%，债务结构在行业内保持健康水平；截止年中，穿越行业变革期，公司有息负债成本、余额和期限结构保持稳定，债务规划主动前瞻，来自银行贷款支持逆市增加，公司基本面得到金融机构实际的认可。应付账款约360亿元，占总资产比例不到10%；此外负债中包含已销售部分带来的预收款约800亿元，并非实际负债。 

综上可以看到，旭辉布局一二线，通过高效的开发和经营能力，确保在手资产充足；同时持续管理负债水平，保持资产负债表健康，有信心持续维持在绿档水平，穿越行业周期。

对于旭辉而言，房子“会长大”，但不会“变老”。正如一枚硬币的两面，产品和服务都是最终成就建筑品质的关键，缺一不可，而为品质护航的正是旭辉的稳健实力。行无止境，稳健致远。